Altın 10.000 dolara çıkar mı? Rockefeller’dan flaş tahmin

Rockefeller Global Investment Management makro ve piyasa stratejisti Doug Moglia’dan altın piyasası için çarpıcı tahminler geldi. Moglia’ya göre boğa piyasası bozulmadı ve altın çok daha yüksek seviyelere ulaşabilir.

ALTIN İÇİN 10.000 DOLAR TAHMİNİ

Moglia, yakın tarihli raporunda altının fiyat yolculuğunu şöyle öngördü:

• 2027: Ons başına 5.500 doların üzeri
• 2030 öncesi: 8.000 dolar
• Uzun vadeli potansiyel: 10.000 dolar ve üzeri

Bunun yanı sıra mevcut boğa piyasasının dördüncü yılına girdiğini ve bu süreçte yaklaşık yüzde 200’lük getiri sağlandığını vurgulayan Moglia, 1970’ler ve 2000’lerde görülen benzer döngülerin ortalama on yıl sürdüğüne dikkat çekti.

ALTIN VE GÜMÜŞTE TARİHİ RALLİ

2025 başından bu yana altın yüzde 92 oranında yükselirken gümüşteki artış yüzde 152’yi aştı. Dolayısıyla gümüş fiyatları Ocak 2026’da kısa süreliğine ons başına 120 dolar seviyesinin üzerine çıktı.

MERKEZ BANKALARI ALTIN ALMAYA DEVAM EDİYOR

Moglia, 2022-2024 döneminde küresel merkez bankalarının art arda üç yıl boyunca her yıl 1.000 tondan fazla altın alımı gerçekleştirdiğini belirtti. Bu hacim yıllık küresel maden üretiminin yaklaşık yüzde 20-25’ine karşılık geliyor. Bunun yanı sıra 2022’de Rusya’nın döviz rezervlerine yönelik yaptırımlar bu alım trendini hızlandıran kritik bir etken olarak öne çıktı.

Moglia, merkez bankalarının rezervlerinin yaklaşık yüzde 31’inin altın olduğunu ve bu oranın zamanla dolar rezervlerinin yüzde 56’lık payına yakınsamasını beklediğini ifade etti.

ALTIN FİYATLARINI DESTEKLEYEN FAKTÖRLER

Moglia’ya göre altın fiyatlarını yukarı taşıyan başlıca etkenler şunlar:

• Fed’in bağımsızlığına ilişkin endişeler
• Yükselen mali riskler
• Doların değer kaybı
• İran ile yaşanan jeopolitik şoklar
• Elektrik enerjisine geçiş ve yapay zeka altyapısının genişlemesi
• Üretimin yeniden ulusal sınırlara taşınması (reshoring)

ALTIN MI, GÜMÜŞ MÜ?

Moglia, gümüşün 2021’den bu yana güneş panelleri, elektrikli araçlar ve yapay zeka uygulamaları kaynaklı yapısal bir arz açığıyla karşı karşıya olduğunu belirtti. Ancak gümüş üretiminin yaklaşık yüzde 70’inin diğer metallerin madenciliği sırasında yan ürün olarak ortaya çıkması, arzın fiyat artışlarına hızlı tepki vermesini sınırlıyor. Dolayısıyla kısa vadede gümüşün altına kıyasla yükseliş potansiyelinin daha sınırlı olduğunu vurguladı.

MADENCİLİK HİSSELERİ DAHA CAZİP OLABİLİR

Moglia’nın en dikkat çekici önerisi ise fiziksel altın yerine madencilik hisselerine yönelmek. Faaliyet marjlarının yüzde 40 seviyesine yaklaşarak 2011’den bu yana en yüksek düzeylere ulaştığı madencilik sektöründe en büyük beş şirketin 2025 yılında yaklaşık yüzde 30 marjla 20 milyar dolara yakın serbest nakit akışı yaratması bekleniyor. Bunun yanı sıra temettü ve hisse geri alımları yoluyla yatırımcılara doğrudan getiri sağlayan bu şirketler, depolama maliyeti ve getiri üretmeyen fiziksel altına kıyasla avantajlı konumda.

Kaynak: Ekonomim Gazetesi